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生豬觀點(diǎn)

隨著12月中旬的到來(lái)和冬至的臨近，近期冷空氣的影響使得西南地區(qū)的腌制臘肉需求達(dá)到高峰，豬肉的買賣活動(dòng)也隨之增加，推動(dòng)了屠宰企業(yè)的開(kāi)工率持續(xù)上升，消費(fèi)端的利好逐漸顯現(xiàn)，豬價(jià)的支撐力度也在逐步增強(qiáng)。然而，昨日由于養(yǎng)殖戶出欄意愿增強(qiáng)，特別是在北方地區(qū)，豬肉消費(fèi)增長(zhǎng)并不顯著，供應(yīng)過(guò)剩的問(wèn)題依然存在，導(dǎo)致豬價(jià)出現(xiàn)了先升后降的波動(dòng)。盡管如此，南方的腌制臘肉需求增強(qiáng)，北方地區(qū)對(duì)降價(jià)的抵觸情緒仍然存在，這為豬價(jià)短期內(nèi)的波動(dòng)走高提供了可能。但從理性角度來(lái)看，隨著腌制臘肉季節(jié)的到來(lái)，豬價(jià)難以實(shí)現(xiàn)持續(xù)的實(shí)質(zhì)性上漲，這反映出生豬買賣的基本面并未徹底改變，消費(fèi)增長(zhǎng)與供應(yīng)增加之間的矛盾依然突出，因此對(duì)豬價(jià)上漲的預(yù)期不宜過(guò)于樂(lè)觀，預(yù)計(jì)短期內(nèi)生豬市場(chǎng)將以橫盤震蕩為主。

從需求端來(lái)看，雖然腌制臘肉的需求提供了一定的支撐，國(guó)內(nèi)屠宰企業(yè)的開(kāi)工率有望繼續(xù)提高。但客觀而言，今年的腌制臘肉需求整體平平，豬肉消費(fèi)的增長(zhǎng)有限，特別是在北方地區(qū)，內(nèi)銷市場(chǎng)的支撐力度不足，家庭消費(fèi)的替代效應(yīng)明顯，豬肉消費(fèi)對(duì)豬價(jià)的支撐作用一般。

從供應(yīng)端來(lái)看，生豬供應(yīng)相對(duì)寬松。受年末出欄量增加的影響，市場(chǎng)對(duì)價(jià)格上漲的信心不足，生豬合約報(bào)價(jià)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，養(yǎng)殖戶出欄的積極性相對(duì)較高，對(duì)低價(jià)豬源的接受度一般，出欄情緒也存在分歧。因此，在供需雙方的博弈中，受屠宰企業(yè)調(diào)整收購(gòu)價(jià)格的影響，市場(chǎng)將繼續(xù)呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)的震蕩走勢(shì)，在買賣雙方都較為活躍的情況下，豬價(jià)缺乏明顯的單邊調(diào)整趨勢(shì)。

綜述

本周生豬市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下降。由于價(jià)格連續(xù)下跌，養(yǎng)殖戶對(duì)提高價(jià)格的期望增強(qiáng)，導(dǎo)致市場(chǎng)上可供銷售的合適體重生豬數(shù)量減少，從而減輕了供應(yīng)壓力。同時(shí)，北方的大雪天氣促使居民增加豬肉消費(fèi)，南方的腌臘需求也在上升。這些因素共同作用，使得生豬價(jià)格得到了一定程度的支撐。然而，根據(jù)上市豬企前11個(gè)月的出欄數(shù)據(jù)，部分企業(yè)出欄速度較慢，預(yù)計(jì)12月將增加出欄量，供應(yīng)端壓力依然較大。此外，由于氣溫下降不如預(yù)期，需求增長(zhǎng)有限，屠宰企業(yè)承接能力有限，導(dǎo)致豬價(jià)一度出現(xiàn)止跌跡象，但總體上仍以偏弱震蕩為主，周均價(jià)環(huán)比下降。

預(yù)計(jì)12月后期，盡管大豬出欄價(jià)格可能短暫反彈，但總體趨勢(shì)仍將保持偏弱。然而，隨著消費(fèi)市場(chǎng)的進(jìn)一步改善和生豬生長(zhǎng)速度的放緩，預(yù)計(jì)12月份豬價(jià)的跌幅將逐漸減小?？傮w來(lái)看，12月后期至1月份的豬價(jià)可能繼續(xù)偏弱。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2025年中國(guó)生豬養(yǎng)殖總量將繼續(xù)增長(zhǎng)，大豬年度出欄量也將增加。盡管玉米和豆粕價(jià)格預(yù)計(jì)仍將處于較低水平，但與2024年相比，存在一定的上漲空間。綜合考慮各種因素，我們預(yù)測(cè)2025年商品大豬出欄交易價(jià)格可能在13.5至15.2元每公斤之間波動(dòng)，年度均價(jià)可能在14至14.3元之間，與2024年相比將出現(xiàn)大幅下降。在育肥利潤(rùn)方面，由于春節(jié)后的2至4月份豬價(jià)可能出現(xiàn)明顯的“凹地”且低于成本價(jià)，2025年全年商品大豬育肥可能面臨階段性虧損，但全年平均仍將保持盈利狀態(tài)，盡管與2024年相比利潤(rùn)將大幅減少。

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